自 2013/2014 年起，CoinShares（前身源自 Global Advisors）便致力于构建合规、透明、机构级的数字资产投资体系。随着数字资产市场从早期的投机阶段逐步迈向制度化与专业化，CoinShares 以其稳健的战略布局和产品创新，逐步成长为覆盖 ETF/ETP、主动对冲基金、数字资产托管及行业研究的综合性数字资产管理公司。

一、关键里程碑与战略演进

2013–2014：起源于首个受监管基金
CoinShares 的历史可追溯至 2013 年成立的 Global Advisors，其核心团队识别出比特币及其他数字资产的长期投资价值。2014 年，公司推出全球首个受监管的比特币投资基金，为机构投资者提供合规进入数字资产市场的渠道，这标志着 CoinShares 在欧洲市场的专业化开端。

2021：斯德哥尔摩上市
随着数字资产市场规模扩大及机构参与度提升，CoinShares 于 2021 年在纳斯达克斯德哥尔摩交易所成功上市。这一举措不仅增强了公司资本实力，也提升了其在全球数字资产投资领域的公信力。上市后，CoinShares 成功将 ETP 产品推广至欧洲主要市场，逐渐确立了作为欧洲最大、历史最悠久的数字资产投资公司之一的地位。

2024–2025：全球扩张与战略收购
为强化产品多样性和市场覆盖，CoinShares 先后完成了对美国数字资产管理公司 Valkyrie（2024 年）及欧洲量化投资公司 Bastion（2025 年）的收购。这些收购不仅丰富了公司主动管理策略和量化投资能力，也加快了其在北美及全球市场的布局，为未来在跨境资产管理及 ETF/ETP 产品创新奠定基础。

2026 年 4 月：美国纳斯达克上市（CSHR）
2026 年 4 月 1 日，CoinShares 与特殊目的收购公司 Vine Hill Capital Investment Corp. 合并，正式在美国纳斯达克挂牌交易，股票代码 CSHR，合并估值约 12 亿美元。上市后，公司整体品牌更名为 CoinShares PLC，同时进一步巩固了其全球数字资产管理平台的领先地位。

二、产品体系与业务布局

的发展不仅体现在资本市场层面，更在于其产品体系的多元化和专业化：

ETF/ETP 产品

覆盖比特币、以太坊、Solana 等主流数字资产，提供现货与期货型 ETF/ETP。

支持机构及高净值投资者通过传统经纪账户便捷配置数字资产，无需直接持有加密货币。

主动投资策略与对冲基金

量化投资团队推出市场中性策略、趋势增强策略及多策略组合，旨在实现独立于大盘波动的正向收益。

结合完善的风险管理体系和机构级交易执行能力，确保策略落地稳健。

数字资产托管与流动

为矿工、交易所及基金提供托管、清算及流动性支持。

融合传统金融与区块链基础设施，实现“混合金融”服务模式。

研究与指数发布

定期发布行业研究报告及透明指数，如《2026 展望：实用性获胜之年》，涵盖比特币算力、生产成本及宏观经济影响。

数据常被全球主流财经媒体引用，体现公司在数字资产研究领域的权威性。

三、全球扩张与资产管理规模

截至 2025 年底，CoinShares 管理资产总额（AUM）约为 74 亿美元，2026 年初已增至 75.3 亿美元。其产品在欧洲连续多周实现资金净流入，其中比特币相关产品单周资金流入曾达 9.33 亿美元，显示机构投资者需求持续增强。

通过欧洲、北美及全球市场的战略布局，CoinShares 已从单一 ETP 发行商发展为兼具被动与主动投资能力的综合数字资产管理机构。其服务对象涵盖机构投资者、高净值客户及长期资金，强调透明、合规及专业性，成为数字资产市场可信赖的参与者。

 

四、行业地位与核心竞争力

领先地位：作为欧洲最大、历史最悠久的数字资产投资公司之一，CoinShares 是全球第四大数字资产 ETP 管理公司，仅次于贝莱德、灰度和富达。

产品多样性：覆盖现货与期货型 ETF/ETP、主动量化策略、托管及流动，实现全方位数字资产投资解决方案。

机构级运营与风险管理：团队兼具传统金融与数字资产背景，遵循严格的投研与风控流程，确保投资者安全。

研究能力：透明指数与行业研究报告增强市场信号解读能力，为投资决策提供数据支撑。

五、纳斯达克之后：新的叙事刚刚开始

2026年4月1日纳斯达克的敲钟，可以理解为CoinShares上一个12年进化的收束，但同样可以理解为下一个篇章的序幕。正如Mognetti在CNBC采访中所说，上市为公司提供了真正的“战略货币”。“我们要在美国发展的唯一途径，就是利用我们通过上市建立的股权货币。”-26

同时，美国的上市也意味着公司的财务披露切换到了标准更为严格的美国GAAP框架，管理层信息的透明度提升至新的台阶。2025年全年总收入1.657亿美元，资产管理收入1.264亿美元，同比增长13%。同期营业费用下降了近3%，EBITDA利润率约66%。-38这些数据指向的一个事实是：作为一家曾长期在欧市主板交易的上市资产管理公司，CoinShares在保持合规与稳健的基础下，具备了可预期的经常性费用收入模型，这一点在市场波动不断的加密资产类目中是难得的稀缺资源。

站在当前时间点审视，CoinShares横跨ETP发行、主动量化投资策略、机构托管服务三个核心支柱，三个支柱内部也有机协同：被动产品带来的资产基数为主动策略提供了流动性池和参照基准，托管协同保障了资产安全，研究和指数数据又回馈到产品设计的差异化源头。与大多数加密公司仍高度依赖交易佣金或代币价格走势的商业模式相比，这种结构更为稳定——也更接近传统资管行业的长期逻辑。

把时间轴拉回到2014年，那个让Global Advisors彻底转向比特币的决策充满了高度不确定性，也吻合了Danny Masters作为摩根大通能源老将对大宗商品底层逻辑的深刻理解：所有的资产类别最终都会走向流动性和透明度的竞争。十二年之后，CoinShares站在纳斯达克的交易系统中，产品和基础设施的复杂度已经远远超出了一个ETP发行商的边界。但逻辑的内核依然清晰——让投资者以最流畅、最透明、最合规的方式拥抱新兴的数字资产维度。

这，才是CoinShares真正做到的“迁徙”。